近日，赛力斯集团发布业绩预告，预计2025年上半年归母净利润亏损15亿元至18亿元，核心子公司问界汽车亏损达10.5亿元至13亿元。这一数据与2025年同期盈利29.41亿元形成鲜明对比，引发市场广泛关注。同期，赛力斯股价跌停，总市值跌破千亿元，较去年高点蒸发逾1600亿元。
希鸥网观察到，赛力斯的亏损主要集中在第二季度。第一季度公司尚能盈利7.54亿元，但第二季度直接陷入亏损。据测算，二季度问界品牌销量约9.05万辆，对应归母净亏损19亿元至21.5亿元，平均每卖出一辆问界汽车，公司亏损超过2万元。成本上涨与价格竞争成为主要压力源。
行业层面，新能源汽车正承受成本与售价的双重挤压。碳酸锂价格从去年同期的8万元/吨涨至18万元/吨，存储芯片价格涨幅高达5倍，铝、铜等工业金属同样涨价。赛力斯董事长张兴海此前表示，上述因素导致问界平均每辆车制造成本增加1.5万至2万元。然而，市场内卷加剧，公司难以通过提价转移成本。
问界品牌深耕SUV赛道，产品覆盖20万至50万元价格区间，但赛道竞争日益激烈。小米、理想、蔚来、小鹏、零跑及传统车企均在加码SUV市场。今年4月问界M6上市后，仅两个月便推出降价5万元的新版本；问界M9虽涨价1万元，仍难覆盖成本增幅。公司还面临资产减值压力，因技术迭代、车型换代对部分存量资产进行账面调整。
赛力斯自身也在加大投入。公司持续向最大供应商华为支付高额采购费用，2022年至2025年上半年累计采购金额达750亿元。同时，公司开始自建渠道、加码研发，2025年研发费用同比增长42.4%至79.5亿元，销售费用同比增长26.1%至241.9亿元。2026年一季度，两项费用增速分别达70.68%和39.69%。这些投入能否转化为未来业绩，尚待市场检验。
希鸥网认为，赛力斯的困境折射出新能源汽车行业普遍面临的成本与竞争双重挑战。企业若仅依赖外部技术合作与价格补贴，难以构建长期护城河。在产业利润空间被压缩的当下，创业者需更加关注自身成本控制与核心能力建设，避免陷入“增收不增利”的被动局面。
从创业认知角度看，赛力斯的案例印证了“创业的本质是解决真实问题”这一原则。问界品牌虽依托华为技术与渠道，但并未真正解决消费者对高性价比电动SUV的深层需求——用户更看重综合价值，而非单一技术标签。创业者应铭记：“客户不会因为你的技术先进购买，只会因为你解决了他的痛点购买。”赛力斯若能在成本控制与用户需求之间找到更精准的平衡点，或可扭转局面。
赛力斯加大研发与渠道投入，体现了对“企业最大的资产是认知”这一理念的践行。公司意识到过度依赖外部合作伙伴的局限性，开始自建门店、加码AI造车，这符合“创业本质是一场认知竞争”的规律。然而，投入需与市场节奏匹配。正如“一个普通需求的大市场，胜过一个伟大梦想的小市场”所言，赛力斯需持续验证新投入是否能真正触达更广泛用户，而非陷入“自我感动”式的扩张。
赛力斯的转型也揭示了组织分配机制的重要性。公司过去向华为支付高昂采购费用，本质上是将核心能力外包，导致利润被大幅侵蚀。创业公司应借鉴“顶尖人才配套专属分配激励”的思路，将资源向变现效率高的业务倾斜。赛力斯若能在自研、自建渠道过程中，建立差异化激励机制，留住核心研发与市场人才，才能将投入真正转化为可持续的竞争优势。
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