希鸥网产业观察 算力租赁赛道的计价规则出现松动。保底服务费叠加Token产出分成的方案，开始在国内头部算力服务商与推理型大模型、Agent厂商之间小范围试点，核心看点是从“卖资源”转向“分增量”。
自2026年一季度起，这类方案在头部算力租赁服务商与头部大模型、Agent应用厂商之间落地，目前集中在推理业务占比高、调用量有增长预期的战略客户。算力服务商周咏所在企业年内两度上调合同金额后，与一家头部客户解约重签，把固定机柜租赁费降下来，换成跟随Token调用量增长的收益分成。已有同行跟进，有服务商将固定服务费下调约一成，Token收入分成上调逾两倍。
新合同分两层：基础固定服务费保留收入确定性，Token分成分享推理增量。以周咏提供的测算为例，客户原纯固定长租年支出约1.20亿元，新合同保底费降至1.08亿元，月度调用量突破阈值后超出部分按比例分成。中性情景下服务商全年综合收入较原方案上浮20%到50%；若调用量长期低于基准线，服务商年收入可能下滑10%，客户则规避了前期刚性支出。分成按算力单元约定固定金额，不随客户营业收入浮动。
周咏称，这不是单纯降租，而是以压缩保底收益换取下游推理增量收益的分享资格，本质是长期订单内部收益结构的重构。一家头部云厂商算力采购负责人表示，企业Agent、行业大模型调用增长较快，通用闲聊场景增速平缓，客户希望降低前期固定成本。华南一家上市算力服务商Token业务负责人王道威称，已将分成条款写入新合同，一类项目做MaaS合营分润，另一类直接售卖Token，海外订单采用年度保底加按量后付费。传统固定时长租赁仍是主力，分成模式尚未替代存量合同。
希鸥网认为，算力租赁正从“收房租”转向“做股东”，定价锚点由硬件时长换成Token吞吐。这一转向把服务商的收入曲线与客户推理业务的冷启动风险捆在一起，考验的是对调用量阈值的测算能力，而非机柜上架速度。对创业者而言，签算力合同前应先跑通自身Token增长曲线，把保底额度压到保守调用量之下，再用超额分成条款换取更低的起步成本；服务商则需按客户分层设阈值，避免把战略客户试点政策铺向调用量不稳的中小订单。
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